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公司财务风险是什么?怎样分析和管理?

返回列表 来源: 发布日期: 2021.08.05

一、企业财务风险的基本特征

财务风险是指企业在整个财务活动过程中,因各种不确定因素而使企业蒙受损失的机会和可能性。财务风险贯穿于企业生产经营的全过程,可分为融资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。其特点是:一、客观。这就是说,风险无处不在。也就是说,金融风险并不以人的意志为转移,人们无法逃避,也不能消除它,只能通过各种技术手段来应对风险,从而避免风险。二是综合性。财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,在财务活动中,如筹资、资金运用、资金积累、资金分配等都会产生财务风险。三是不确定性,即在一定条件下、一定时间内,财务风险是可能发生的,也是可能的。第四,收益和损失的共存。也就是说,风险与收益成正比,风险越大,收益越高,反之亦然。

二、企业财务风险分析

1、分析资产负债状况的财务风险

在资产负债方面,主要有三种类型:一是流动资产的购置大多来自流动负债,较少部分来自长期负债;固定资产通过长期自有资金和大部分长期负债筹资,即流动负债全部用于筹资,自有资本全部用于筹资固定资产,这是正常的资本结构型,财务风险很小;二是资产负债表中累计结余是红字,表明部分自有资本被亏损侵蚀,因此必须采取强制措施。


2、根据企业盈利情况分析财务风险

对企业的收益进行分析,分为三个层次:一是经营收入扣除经营成本、管理费、销售费用、销售税和其他经营费用后的利润。第二,在一项基础上扣除财务费用后的经常性收益。第三,在经常性收益基础上的营业外收支净额,也就是期间收益。仔细分析这三个层次的收益水平,可以发现其中隐藏着金融风险。它可分为三种情况:一是如果经营收益为盈利,而经常收入为亏损,则表明企业的资本结构不合理,举债规模大,利息负担重,有一定风险;二是如果经营收益、经常收益为亏损,则可能出现财务危机;第三,从经营收益开始就出现赤字,表明出现了企业的财务危机。相反,三个层次的收益都是利益的话,就是正常的经营状况。


三、企业财务风险的防范

在市场经济条件下,金融风险客观存在,完全消除风险是不现实的。因此,企业在确定财务风险控制目标时,不仅要追求低风险甚至零风险,还要根据成本效益的原则将财务风险控制在合理可接受的范围内。因此,应加强财务风险防范,防范企业财务风险,解决财务风险,实现财务管理目标,是企业财务管理工作的重点。本文着重于如何从以下几个方面防范企业财务风险。

1、树立风险意识,建立有效的风险预防机制

(1)、预先控制财务风险

通过对财务风险的存在及其产生的原因分析,运用概率分析法、风险决策法、弹性预算法等方法,制定出一套可行的管理办法,以确保发生意外时企业能有效应对,并对其进行决策。遵循审慎原则,设立风险基金。也就是,在损失发生之前,预先设定防止风险损失的专项准备金。例如,产品制造行业可以按照一定的规定和标准计提坏账准备,商业流通企业可以计提减价准备,以弥补风险损失。

(2)、控制财务运行过程

在生产经营活动中,采用定量和定性相结合的方法,计算和监控企业的财务风险,及时采取相应措施,控制偏差,有效遏制不良事件的发展,降低风险到可控程度,减少经济损失,保证企业生产经营活动的正常进行。比如学习信用账户的现状,确定回收方式,加快资金回收。建立资本使用效益监督体系。有关部门应定期评估资产管理比例。同时,加强营运资金的投入和管理,提高营运资产的周转率,从而提高企业的实现能力,增加企业的短期偿还能力。

(3)、对财务风险进行事后控制

对于已经发生的财务风险,必须制作风险文件,从中吸取教训,避免同类风险的再发生,对于已经发生的损失,必须立即消化处理,长期结算,给企业今后的发展留下危险。要激活库存资产,加快闲置设备的处理,偿还回收的资金。

2、加强企业财务风险控制

在金融风险面前,通常采取规避、控制、接受、分散等策略。财务风险管理的核心是控制风险。强化企业财务风险控制,应从以下方面着手:


(1)、筹资风险控制

在市场经济条件下,筹资活动是企业生产经营活动的起点,管理手段的失误极不确定筹资的使用效果,引起筹资风险。公司的筹资渠道主要有两种。一是股东投资,如增资扩股、税后利润再投资。二是贷款资金。借入资金时,企业在获得财务杠杆利益时,实施债务经营借入资金,企业可能会失去偿还能力、收益不确定性。资金筹措风险的具体原因有利率变动增加的企业融资成本风险,或者比平均利率高的融资,还有资金组织和计划、经营风险、外汇风险。因此,必须严格控制企业债务规模。



(2)、投资风险控制

而在筹资活动中,企业获得融资后,可分为三种类型:一是投资生产项目,二是投资于证券市场,二是投资商业活动。但是,投资项目不能产生预期收益,因而不确定企业盈利能力和偿债能力下降。若工程投资不能按时投产,就得不到利润,投资就得不到利润,而亏损则使企业整体盈利能力和偿债能力下降。虽无损失,但利润水平较低,利润率低于银行同期存款利率。也有可能是利润低于银行存款利率,但低于企业资本利润水平。创业投资不仅要获得超常收益,也要克服盲目的乐观和冒险主义,尽量避免或减少投资风险。决策追求的是收益、风险、稳定性的最好结合,或者是收益与风险之间的稳健原则,允许稳健性原则发挥平衡作用。



(3)、资金回收风险控制

资金回收是金融活动的重要环节。应收账款是产生资金回收风险的重要方面,应收账款加快了现金流出。这不仅能给企业带来利益,还能给企业增加现金。相反,企业可以利用有限的流动资金替换未实现的利税支出,加快现金流出。因此,应收账款的管理应从以下几个方面加强。一是建立信用政策稳定,二是确定客户信用等级,评价企业偿还能力,三是确定合理的应收账款比例,四是建立销售责任制。



(4)、收益分配风险控制

利润分配是企业财务循环的最后一环。利润分配包括留存收益和分红两个方面。股利是扩大投资规模的来源,分配股利是股东财产扩张的必要条件,两者既有联系又有矛盾。若企业扩张速度快,销售和生产规模高,需要大量增建资产,税后利润大多留用。但是,当利润空间很大,而股息分配低于相当水平时,公司的股票可能价值就会形成企业收益分配的风险。应重视二者的平衡,加强金融风险监控。


3、建立财务风险预警系统

财务风险预警构建财务风险预警机制,运用及时的数据化管理手段,全面分析企业内部经营、外部环境等各种资料,以财务指标数据的形式,对企业面临的潜在风险作出预警,找出财务危机的原因和存在的问题,并明确告知企业经营者采取有效措施,形成疏而不漏的安全网络。一般而言,企业财务预警机制包括两个层次,即整体财务预警机制和部门财务预警机制。普通财务预警机制的主要作用是让企业经营者提前了解企业的财务状况,提前了解企业财务危机的征兆。 各部门财务预警机制,即由企业主要经营部门分别确定检查重点,设置相应的预警线,如生产部的生产成本、营销部的销售费用、管理层的管理费用等,设定警戒值,侦查企业财务运作可能出现不平衡的情况,及时进行必要的改进。建立部门财务预警机制,既有助于全面财务预警机制寻找财务问题的根源,又有利于不同部门之间的沟通和协调,提高企业整体管理水平。

(1)、建立短期财务预警系统,编制现金流量预算

因为公司的财务管理对象是现金及其流动,在短期内,企业能否维持,并不完全取决于是否盈利,而是取决于是否有足够的现金用于各种支出。构建短期财务风险预警体系,第一步是编制现金流量预算,现金流预算主要通过现金流来实现。运用现金流量分析方法,能较好地反映企业的动态现金流量。如果企业应收账款或存货大幅减少,则说明企业货款回笼较好,产品积压少,企业有较强的经营能力;相反,当企业经营活动产生的净现金流量小于净利润时,应引起投资者的高度警惕。在这种情况下,应收账款和库存的大幅增加会降低企业的经营能力,容易形成潜在损失。应收账款、应付账款和库存项目中的任何失衡都会引发企业危机,这三个项目可以作为短期财务风险的警察来源。为了准确编制现金流预算,企业应总结具体目标,以数量化的形式表达预期的未来收入、现金流、财务状况和投资计划,建立企业综合预算,预测未来现金收支情况,建立周、月、季、半年、一年的滚动现金流预算。


(2)、建立长期财务预警系统,构建风险预警指标体系

从根本上说,企业的财务风险是由债务举报等引起的。对于企业来说,在建立短期财务预警系统的同时,还应建立长期财务预警系统。从利润、偿还能力、经济效率和发展潜力的综合评价入手,防范财务风险。
  从资产获利能力分析,监测的指标有:总资产报酬率(息税前利润资产平均总额),表示每元资本的获利水平,反映企业运用资产的获利能力;成本费用利润率(营业利润成本费用总额),反映每耗费一元所得利润水平越高,企业获利能力越强。
  从偿债能力分析,监测的指标有:流动比率(流动资产流动负债),该指标反映企业资产的流动性,该比率越高,偿债能力就越强;资产负债率,资产负债率一般为40~60%,在投资报酬率大于借款利率时,借款越多,利息越多,同时财务风险也越大。
  从经济效率分析,监测的指标有:反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡率。
  从发展潜力分析,监测的指标有:总资产净现率=(经营活动所产生现金净流量+分得股利或利润所收到现金+现金利息支出+所得税付现)平均总资产;销售净现率(经营活动产生现金净流量销售收入净额);股东权益收益率(净利润平均股东权益)。



(3)、加强资产管理,提高营运能力是防范企业财务风险的保证

公司资产对负债能力的影响,在短期内,企业资产变动能力,尤其是流动资产的变动能力,直接影响到企业负债能力的多少,决定企业负债能力,因此,加强资产管理,防止不良资产的发生,提高资产的变动能力是防范财务风险的重要管理手段,从长期来看,企业资产的收益能力直接影响企业整体收益水平。公司通过合理配置资产、加快资产周转等措施提高盈利能力,但往往具有较高盈利能力的企业却有较高的信誉和良好的形象,这也使得企业具备了较强的融资能力,从而增强了公司的抗财务风险能力。


4、加强资金管理


(1)、资金合理筹集使用。要防范金融风险,就必须要合理安排货币资金。依据企业自身资金流动的规模和生产特点,适当安排货币资金收支活动,使企业能够保证日常生产经营需要,并在偿还和分红付息期来临时,及时筹措、调度资金,避免无力偿付。
(2)、完善应收账款的管理。应收款管理是企业日常经营管理中的一项重要内容,企业在赊销商品前应建立信用制度,同时,加强对应收账款跟踪分析,控制好日常管理,有利于保证信用政策的全面实施。在日常管理中,主要做好以下几个方面的工作:一是建立信用限额制度。信贷额度是企业向某客户赊购商品的最高限额,它取决于客户的经济实力和企业风险承受能力的大小,有利于降低风险水平;其次,做好账龄分析。这有利于明确现行的收账重点和流程,提高应收账款的回收效率;三是加强坏账管理。对坏帐损失严格审批,防止各种弊端,积极参与客户破产善后事宜,最大限度地减少损失,仍然关注逾期未收回的坏账核销应收款。

5、实施债务重组

当债务人陷入财务困境时,债务人一般有两种选择:一是拖延,等到债权人通过法律强制执行或宣告破产;二是债务重组,通过债务重组的收益减轻负担,获得生存发展的空间。但债权人同样有两种选择:一是强制执行债权直到债务人宣告破产;二是接受或提出债务重组。并且债权人愿意与债务人进行资产重组,不外乎两个方面的原因:一是债权收回最大限度,企业发生财务困难不能按照既定条件全部偿还,但债务人可以以较低条件偿还债务。对债权人来说,即使从债务人一方获得的资产的价值小于可收回的债权的价值,但这种做法至少能使债权收回的价值最大化,有时还是值得的。二是缓解债务人暂时的财务困难并不意味着没有改善财务状况的希望,债权人对债务人采取即时的偿还措施可能会给债务人带来很大的冲击,债务人本来就是暂时的财务困难滑向永久财务困难的状况。债务人进入破产清算手续后,债权人只能按比例享受个别偿还价值,可能得到的清算价值只占本来债务价值的一部分,债权人与债务人有长期合作关系时,债权人采取的即时偿还措施损害的不仅仅是债务人,还包括债权人自身。因此,企业发生严重损失,陷入债务困境,处于破产清算边界时,企业应尽量与债权人协商,实施对企业、所有者、债权人、债权人等各方面的利益减少。

例如,中国对国有企业实施的债转股计划是将国有商业银行持有的债券转换为企业所有权的典型债务重组方式。通过债转股,债权人将现有债务转换为企业所有资金的构成部分,提高企业自身的资本实力。在股份制企业的改造重组中,利用发行可转换债券进行资金偿还,将可转换债券转换为股票后,使投资者成为企业的股东。债务重组的实施可以减少企业债务筹资风险,减少企业压力,增强活力,对债权人来说,债务重组可以将债权人的权益损失降到最低,从而大幅度降低债权人的破产风险,因此债务重组的损失不超过企业直接破产造成的权益和重组是必要的。

6、完善科学的决策机制

财务风险本身是全面的,企业生产经营活动中的所有风险最终都体现在财务风险上。科学合理地做出决策是防范财务风险的重要手段,因此企业必须建立科学的决策机制。决策机制是指决策权力的形成、规范和规定,包括企业的决策机构、决策内容和决策机制。公司制企业决策机制的具体内容包括:股东大会是公司最高权力机构,股东作为所有者,在财务上享有对公司经营方针和投资计划、发行股票和公司债券、合并和分立等重大事项的投票权,享有公司剩余索取权。 董事会作为公司的最高决策机构,拥有广泛的权利,对公司经营方针和投资方案决定权的公司年度预算方案、决算方案、利润分配方案、赤字补偿方案、公司增减注册资本以及发行公司债券的方案有制定权的公司合并、分立、解散方案的制定权的公司财务经理的免权等。公司董事会和财务经理是委托和代理的关系,公司财务经理被董事会录用,在权限范围内财务经理有权对日常财务经营活动进行评价和监督。

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